8月13日晚间,Coach母公司、美国轻奢集团Tapestry(TPR)发布到2026年6月27日的2026财年第四季度及全年财报。
2026财年,Tapestry净销售额80.04亿美元,同比增加14%;净利润15.28亿美元,较上年的1.83亿美元大幅度增加。根据成绩体现,Tapestry上调2027财年成绩指引,估计营收在84-85亿美元。
在本钱回报上,Tapestry在2026财年向股东派息3.26亿美元,另以13.5亿美元回购约1150万股(每股约118美元)。
本钱市场反映激烈。财报发布前,Tapestry股价年内累计上涨超28%,但市场或受其保存远景影响,美东时间8月13日,Tapestry股价单日跌16.49%,报128.39美元/股,创六个月以来新低,单日市值蒸腾超42亿美元。不过,其260亿美元市值仍稳居轻奢职业前列。
按品牌拆分,Coach依旧是集团的增加动力,全年净销售额69.15亿美元,同比增加24%,占集团总销售额的86%。
拉长周期看,曩昔五个财年(2021财年至2025财年),Coach营收别离达42.53亿美元、49.21亿美元、49.60亿美元、50.95亿美元、55.99亿美元;在集团占比也一路攀升,2021财年及2022财年均为74%,2023财年至2024财年别离达75%、76%,2025财年该占比迫临80%。
另一品牌Kate Spade期内净销售额10.75亿美元,2027财年指引继续高个位数下滑。一边是管理层在成绩会喊出“Coach冲向100亿美元品牌”的方针,一边是成绩放缓的Kate Spade。在集团奉献营收占比超多半的Coach与堕入窘境的Kate Spade构成激烈比照。
“究竟上一个爆款Brooklyn已经是2024年的产品了”“本年Kate Spade的改变节奏发展比较缓慢”不少投入资金的人在投资者平台直言,Tapestry当时过度依靠Coach单核驱动,“Coach微弱增加还能保持多久?”
线下途径相同反映出两个品牌的差异,Coach微扩,Kate Spade继续封闭低效店。期内,Coach全球直营门店达973家,年内净开店42家,Kate Spade净闭店34家,较上年(18家)挨近翻倍。
未来Coach还将加快拓店。Coach品牌总裁兼CEO Todd Kahn在成绩会上称,本年Coach全球门店将打破1000家,净增的50家中,75%在国际市场,25%在北美,并晋级“Expressive Luxury”(表达性奢侈)概念、每个大都市区最多设一家Coach Play概念店,“门店要像产品一样招引Z世代”。谈及开店规划时,他未提及Kate Spade状况。
分区域看,北美区域奉献Tapestry集团总销售额超50亿美元。大中华区及欧洲同比增速别离为38%、29%,别离奉献13.97亿美元、5.25亿美元。日本和其他亚洲区域奉献4.66亿美元及4.42亿美元;其中日本市场继续承压,净销售额同比跌幅由上一年的7%扩展至10%,其他亚洲区域同比增速由9%增至16%。
大中华区成绩大涨被管理层视为“表达性奢侈”战略的成功。其中,Coach品牌大中华区净销售额达13.60亿美元,同比增加40.15%。
Todd Kahn在沟通会上供认,曩昔集团在提到营销投入缺乏,现将进步至集团中等水准。“‘表达性奢侈’定位让我们不只能进入传统奢侈品牌的地盘,更能跟着Z世代去他们购物的当地”。
此外,管理层将成绩增加归功于Z世代获客与AUR(均匀售价)进步。Tapestry总裁兼CEO Joanne Crevoiserat弥补,提到成绩全年增加超越30%主要靠新客驱动。公司上一年1100万新客的AUR高于中等水准,且以Z世代为主。
此前,Coach曾因形象老化、稀缺性缺失、轻奢概念落潮等一度堕入增加窘境。2020年后,靠推出Tabby迷你腋下包、Brooklyn静奢风手袋、控奥莱进步AUR(均匀售价),以及2026年Coach品牌签约单依纯担任品牌全球代言人等行动拥抱00后,完结年轻化转型。
不过,当Brooklyn手袋热度进入第二年、经典款Tabby推出第五年、北美增速放缓,令投资者忧虑的是Coach的微弱还能保持多久。
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